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农银汇理基金:“喝酒吃药”本质是补涨行情

发布日期:2019-10-24 06:14   来源:未知   阅读:

  期市场以震荡调整为主,成交量缩小、板块持续性不强成为主要特征,市场情绪相对有所降温。

  短期波动加剧,调整成为常态,赚钱效应相对减弱。在此情况下,该怎样解读目前的市场行情,如何选择可投资板块?农银新能源主题基金经理顾旭俊将为你全面分析。

  顾旭俊:最近两天的行情,酒类、食品饮料板块表现相对较好,主要原因是年初滞涨,现在有一些补涨的行情。

  目前国家对于拉动消费比较重视,在盘面上表现就是旅游、家居、食品饮料等偏消费板块的上涨。但这种上涨对整个指数的作用偏中性,目前指数大概率仍处于震荡整理阶段。

  顾旭俊:它只是一个板块热点的轮动。因为政策的催化并没有真正反应在食品饮料行业的基本面上,从年初到现在的供销数据看,基本比较平稳,没有大幅超预期,所以这样的“喝酒吃药”行情主要是从滞涨到补涨的过程。

  顾旭俊:把时间维度拉长,消费股尤其是当中的龙头企业表现相当不错,因为它相对经济周期的抗波动性比较强。

  A股纳入MSCI指数后引入了大量外资,这些外资在最近几年对消费股存在持续的净买入。丰田全新普锐斯实车官图 售价18,外资对于消费股的青睐,可能导致食品饮料行业的估值比原来提升一个台阶。所以我们不能再以传统的眼光,来看待国内的酒类龙头。

  4、主持人:刚才侧重讲了“喝酒”行情,分开来看,您对“吃药”行情怎么看?

  顾旭俊:从长期来看,由于老龄化的到来、创新药的推动,医药股经历了几轮的上涨,短期在估值方面,已经没有多大的上浮空间。

  此外,现在的一些医药板块个股,本质上甚至可以归类为化工品。当然,真正创新药的龙头企业,是值得持续关注、且大概率能穿越牛熊的。

  5、主持人:您对当前大盘的观点是震荡调整,那么您觉得会调整多久?什么时候适合进场?

  顾旭俊:指数上,这一阶段会以震荡为主;结构性上,还有机会。相对看好科创板带来的科技股及成长股行情。

  回到今天的话题,在更长期的角度,食品饮料和创新药的龙头,长期持有不会有太大问题。但仅就短期而言,半年或者一年内,科技、成长股的机会更显著。

  6、主持人:您讲到科技股,其实对于很多投资者来说,真正的科技股很难区分,比如有一些跟科创板相关的影子股上涨飞快,也有一些概念股被打回原形,您认为投资者应该怎么做?

  顾旭俊:需要自上而下选择板块,确定今年到底是哪几个板块在未来一到两年内有比较大的成长空间。

  由于A股是一个比较容易激动的市场,比如预计未来三年的业绩增长,但可能半年内就在股价里充分反应,投资者需要“看长做短”,需要去从科技、成长股里挑选那些在未来有较大潜力的细分行业公司。

  举个例子,新能源汽车刚起步时,投资者也不知道哪些公司会成长比较快,但是经过一两年的洗牌后,有些公司已经成为了细分子行业的龙头,在行业补贴退坡后真正展示出核心竞争力,这种公司是可以放心买入并长期持有的。

  7、主持人:马上就要进入年报、一季报披露密集期,您怎么看待这个因素对大盘的影响?

  顾旭俊:一方面,到了年报、季报密集期,投资者会非常谨慎,害怕踩雷,最近一段时间蓝筹股的反弹就体现了这种情绪。因为最近不停有一些小市值股票爆雷,资金会选择切换到蓝筹避一避险。

  另一方面,建议投资者关注一季报的情况,因为从历史来看,一季报增长超预期,或者业绩比较好的板块,可能会成为当年的主线。

  今年以来,A股实际上是“群魔乱舞”的局面,那么今后的板块该怎么选择?其中的一个重要指标就是一季报,哪些行业、哪些公司在一季报表现超预期,很可能就会成为今年的主线。